Petrobras e o ISE

Más notícias, pode ser mais queda chegando,.....

Os fundos de investimento que aplicam em ações de empresas com práticas de sustentabilidade devem se desfazer dos papéis da Petrobras a partir de segunda-feira. Com a mudança da carteira teórica do Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE), da BM&F Bovespa, válida a partir do dia 1º de dezembro, as gestoras que administram esses fundos precisam reformatar as carteiras e desfazer posições na petrolífera, excluída do índice.

Conforme dados da Anbid, são 29 fundos focados em ações de sustentabilidade e governança corporativa, que totalizavam ao final de outubro um patrimônio líquido de R$ 1,06 bilhão. Os papéis da Petrobras representam atualmente 23% da carteira teórica do ISE. Somente a Bradesco Asset Management administra cinco produtos do tipo. "Seguimos exatamente o que o estatuto dos fundos define, que é o investimento na carteira do ISE. E, a partir de segunda-feira, a Petrobras estará fora na nossa carteira", diz Herculano Alves, superintendente executivo de renda variável do Bradesco, sobre os fundos sustentáveis, cujo patrimônio é cerca de R$ 40 milhões. A única flexibilidade permitida é a inclusão de ações preferenciais e ordinárias de uma mesma empresa, mesmo que só uma esteja na carteira do ISE.

Empréstimo a Petrobras

Esse empréstimo a Petrobras está meio esquisito mesmo.
Com lucro trimestral da ordem de R$24bi, difícil imaginar que ela esteja sem dinheiro.
Este empréstimo parece bem pequeno perante o tamanho da Petrobras.
E, certamente, a Petrobras conseguiria captar dinheiro junto a qualquer banco não-estatal brasileiro.

Outra coisa estranha: o foco da Caixa Federal não deveria ser empresa do tamanho da Petrobras.

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A ministra-chefe da Casa Civil da Presidência da República, Dilma Rousseff, garantiu nesta quinta-feira, no Rio de Janeiro, que a Petrobras não está descapitalizada e considerou uma "acusação ridícula" as declarações feitas na quarta-feira, em plenário, pelo senador Tasso Jereissati (PSDB-CE).
Tasso disse que a empresa estaria enfrentando sérios problemas de caixa e por isso teria pegado um empréstimo de R$ 2 bilhões junto à Caixa Econômica Federal.

Sadia

Depois do desastre com derivativos, a Sadia ficou severamente penalizada. Preço, que tem TH por volta de R$13, vale hoje uns R$3.

Algum tempo atrás, a Sadia tentava comprar a Perdigão. Não deu em nada.
Taí um momento bom para olhar os balanços da Sadia, e tentar ver os fundamentos da empresa. E tentar analisar como vão agir os atuais dirigentes e gestores da empresa.

Por enquanto, vamos vendo pipocar na mídia notícias sobre interesse de fundos de private equity, ou mesmo de uma fusão com a Perdigão.

Sinal de que a empresa realmente está 'baqueada' e que pode estar barata.

Agora as 11:36h, SDIA4 em leilão, indicando alta de mais de 8%.
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A Nestlé vendendo frango? Sim. Essa foi a última "aposta" do mercado de capitais nos últimos dois dias. Um boato de que a multinacional suíça iria comprar a fragilizada Sadia S.A. fez as ações da companhia brasileira acumularem alta de 15% nos últimos dois pregões na BM&FBovespa, mais que o dobro dos 6,67% da variação do Ibovespa no mesmo período. As duas empresas negaram o rumor que, não se sabe como exatamente começou, mas foi mais amplamente difundido no mercado depois que foi publicado em um blog na internet na última segunda-feira. "Digamos que a temporada de boatos está aberta. Outros devem surgir. As empresas estão muito debilitadas com essa falta de crédito. Trata-se, portanto, de um ambiente propício para esse tipo de operação, como fusões e aquisições, e, obviamente, para o surgimento e propagação desses boatos", explica José Eduardo Amato Balian, professor do Departamento de Economia da Escola Superior de Propaganda e Marketing (ESPM).

Company

Quando teve o IPO da Company, eu comprei. Naquele momento, mercado era francamente 'bullish', tudo subia mesmo sem ter nenhum fundamento. Eu comprei na expectativa de crescimento do país, aquecimento do mercado imobiliário.

Como o papel não performava, acabei vendendo.

Agora com a notícia do fim da negociação da CPNY3 na Bovespa, sou obrigado a lembrar de mais este risco do mercado de renda variável, a incorporação.

É realmente um problema e risco alto, mantermos em carteira estas empresas 'nanicas'. No máximo, talvez sirva pra um day-trade eventual. Para longo prazo, acho que não funciona.
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As ações da construtora e incorporadora Company deixam de ser negociadas na BM&FBovespa a partir do pregão desta quinta-feira, como previsto desde o anúncio de aquisição do controle da empresa pela também incorporadora Brascan Residential Properties. Na segunda-feira, encerrou-se o prazo para que os antigos acionistas da Company exercessem o direito de recesso em virtude da reorganização societária.

Warren Buffet e Derivativos

Até a Berkshire Hathaway, empresa do Warren Buffet tem problemas com derivativos.
Notícia veiculada na Gazeta Mercantil.

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Warren Buffett há muito tempo tem sido visto como um defensor da transparência e um crítico do uso de instrumentos financeiros obscuros. Agora, que as ações de sua companhia de investimentos atingiram seus piores níveis em anos, o maior profeta do capitalismo norte-americano está lançando luz também sobre seus próprios investimentos.

As ações da Berkshire Hathaway despencaram 36% desde o dia 1 de outubro. E os custos envolvidos na blindagem da Berkshire contra calotes - que servem para medir o grau de confiança dos investidores em uma companhia - dobraram nas últimas duas semanas, aproximando-se de níveis normalmente associados a empresas com classificação de alto risco. A maior preocupação refere-se ao envolvimento da Berkshire em dois tipos de derivativos, instrumentos que têm sido vistos como tabus. Certa vez Buffett chamou os derivativos de "armas de destruição em massa dos mercados financeiros".

Os investidores estão preocupados quanto às apostas que ele fez pressupondo que quatro índices que acompanham os mercados de ações, incluindo o Standard & Poor’s 500, ascenderiam até determinados patamares até 2019. Na segunda-feira, Buffett afirmou que no seu próximo relatório anual serão revelados mais detalhes para explicar como a Berkshire calcula suas perdas.

Confundindo RI com SAC

O Código de Defesa do Consumidor existe desde 1990. O primeiro serviço de atendimento ao consumidor do Brasil foi criado nos anos 60, pela Nestlé. Agora, no século 21, os consumidores estão lançando mão de uma nova arma para fazer suas queixas e reclamações serem ouvidas pelas empresas: a diretoria de Relacionamento com Investidores (RI).

No Banco do Brasil, por exemplo, 70% das demandas que chegam por e mail ou telefone ao RI não são de acionistas, e sim de consumidores com as mais diferentes queixas, reclamações ou pedidos de ajuda. "Tem gente que liga até para perguntar se é melhor deixar o dinheiro na poupança ou aplicar em CDB", diz Marco Geovanne, gerente de Relações com Investidores do BB e vice-presidente do Instituto Brasileiro de Relações com Investidores (Ibri).

Os departamentos de RI das companhias, segundos Geovanne, são para o consumidor como uma " porta lateral" de entrada na empresa. "Muitos sabem que o RI tem canal direto com o presidente e querem que suas reclamações cheguem até ele. Outros só querem ter alguém com nome e sobrenome para poder passar a queixa, uma coisa mais pessoal que o SAC", diz o executivo. Para ele, a maior parte dos que apelam para o RI são consumidores mais conscientes que a média, que sabem se a empresa tem ou não capital aberto e que não conseguem muitas vezes resolver suas questões pelas vias comuns.

Preço da Gasolina

Com o tombo do preço do petróleo nas últimas semanas, as cotações dos combustíveis ficaram bem mais altas no Brasil do que no mercado internacional, mesmo com o dólar na casa de R$ 2,30. Estimativas da MCM Consultores apontam que na refinaria a gasolina estava, na segunda-feira, 31,4% mais barata na região americana da costa do Golfo do México do que no Brasil. No caso do óleo diesel, o número era de 5,5%.

Apesar da magnitude da diferença no caso da gasolina, o consumidor não deve esperar uma queda dos preços do combustível no curto prazo. Os analistas lembram que a política da Petrobras para os dois derivados do petróleo é de corrigir discrepâncias entre cotações internas e externas apenas quando elas se mantêm elevadas por um longo período de tempo. Pelos cálculos da MCM, a gasolina começou a ficar mais cara no Brasil do que lá fora em 9 de outubro. O diesel só se tornou mais caro aqui do que no exterior no dia 27.

Oportunidade?

Pode ser mera propaganda, mas o estudo faz todo o sentido.
Apenas desconte o fato de que avaliação de ativos, mais que ciência, é arte.
Mas pode ser interessante ter uma empresa de shopping center.

Em geral, a receita de aluguel é equivalente a um percentual do faturamento das lojas. Então, em caso de crescimento do mercado consumidor, a Multiplan pode ganhar mais algum dinheiro.
Se o mercado estiver ruim, não importa, pois sempre existe um valor mínimo de aluguel estabelecido.
E pode até valorizar suas ações caso o portfolio de shopping se valorize.

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Uma avaliação encomendada pela Multiplan, a maior empresa de shopping centers do país em receita, mostra o abismo existente hoje entre o valor das companhias na bolsa de valores e o valor dos ativos que elas possuem. Segundo a avaliação feita pela Jones Lang LaSalle, firma de consultoria imobiliária, os 11 shopping centers que compõem o portfólio da Multiplan valeriam R$ 9 bilhões a preço de mercado. Desse total, a Multiplan seria dona de R$ 5,6 bilhões se consideradas as participações acionárias da companhia nesses empreendimentos.

Na bolsa, porém, o valor de mercado da Multiplan é de apenas R$ 1,4 bilhão se computado o preço das suas ações no dia 24 de novembro, quando os papéis fecharam a R$ 9,39.

Unibanco vai comprar

Estão próximas do fim as negociações para que o Unibanco compre a participação do grupo americano American International Group (AIG) na seguradora do banco. Os contratos podem ser assinados nos próximos dias. Segundo o Valor apurou, o Unibanco poderá pagar entre R$ 1,7 bilhão e R$ 2 bilhões para assumir a fatia de 48% que a AIG detém na seguradora Unibanco AIG e, com isso, encerrar uma joint venture formada em 1997 entre os dois grupos para atuar em seguros.

Procurado, o Unibanco não se manifestou sobre as informações. No entanto, já era de conhecimento público que os dois grupos vinham negociando. Há um mês o presidente da Unibanco AIG, José Rudge, confirmou que havia feito proposta de compra da participação do grupo americano.

Será que estão baratas ou estão caras?

Eric Martin e Michael Tsang

A compra das ações mais baratas já comercializadas nos EUA desde a Presidência de Ronald Reagan (1981-1989) pode ser uma aposta incauta. Os investidores estão pagando US$ 9,24 por dólar previsto de lucro operacional no próximo ano por papéis de empresas constantes do Índice Standard & Poor"s 500, metade da mediana de duas décadas de US$ 18,10, segundo dados reunidos pela Bloomberg. Embora isso possa sugerir que as ações vão recuperar-se de sua pior queda desde 1931, os diretores da Key Private Bank, do Morgan Keegan e do Hartford dizem que as ações deverão continuar caindo, uma vez que os lucros estão abaixo das estimativas de Wall Street de 14% de crescimento no ano que vem.

Empresas que vão desde a New York Times Co. até a Tesoro Corp. podem revelar-se caras com base nos lucros do ano que vem, depois que seus resultados ficaram aquém dos prognósticos em mais de 20% em 2008. Os lucros das empresas monitoradas pelo S&P 500 caíram por cinco trimestres seguidos, seu maior período de retração consecutiva desde a recessão de 2001, quando as ações americanas caíram por sete outros meses depois que os lucros alcançaram seu ponto mais baixo, segundo dados reunidos pela Bloomberg. O mesmo comportamento, caso se repita, deixará as ações americanas atoladas em uma retração por mais um ano.

"Os mercados tendem a sair de um movimento de liquidação maciça muito mais devagar que o previsto", disse Bruce McCain, estrategista-chefe de investimentos do Key Private Bank "Os lucros vão mostrar as mesmas tensões. As pessoas têm de se resguardar, para não pegar a batata quente."

A tirania do lazer e cultura

Este é o trecho final do artigo do Lui Guilherme Piva, diretor técnico da LCA consultores.
É exatamente assim que me sinto, oprimido pelo consumo do lazer.

Daí que não só lazer, diversão e arte passaram a ser bens e serviços de uso não restritos às elites, como passou a ser de bom tom consumi-los. Primeiro, por ser merecido; depois, por ser necessário; em seguida, por ser, no giro histórico e ideológico, traço distintivo, que dá selo àqueles que os consomem, que petiscam - e são vistos com o tira-gosto em punho (de renda) - porções de imemorial nobreza, atávica oligarquia, tendo a sonoplastia dos artistas no lugar de seus ancestrais filósofos. E passou a haver um contingente enorme de consumidores, com parte do tempo livre para fazê-lo e caraminguás suados queimando na mão. E logo a oferta adquiriu tecnologia e escala. Pronto, eis o mercado de que falei lá no início.

O passo recente é o da tirania do lazer, da diversão e da cultura. Shoppings, hotéis-fazenda, teatros, mostras de cinema, bufês infantis, parques, festivais, CDs, DVDs, IPODs, música ambiente, livros, revistas, sites, exposições, desfiles, TV fechada, turismo, shows, resorts, espaços alternativos, balonismo, aventuras radicais - enfim, tente ficar de fora e verá que não é possível. É um mercado muito grande, muito rico. Há muitos artistas, investidores e ofertantes. Não dá para subutilizar fatores. E nós, com a canga moderna do lazer, da diversão e da cultura, percorremos em manada o roteiro.

Robozinho operando

Olha aí, apareceu finalmente um administrador de fundo que utiliza um robo para gestão dos recursos. Bom, para aqueles que eram neuróticos, e ficavam olhado o livro de ofertas intrigados, fica a reportagem abaixo da Folha de São Paulo.

Se funciona, não temos como saber ainda. Eu, pessoalmente, não consigo confiar que tenha resultado melhor que o de um ser humano.


Sem risco humano
Em meio às grandes perdas sofridas nos últimos meses em muitos fundos que aplicam em ações, a gestora austríaca Superfund criou um produto para tentar driblar a desconfiança dos investidores: um fundo administrado exclusivamente por robôs.
O produto, que deve ser disponibilizado no Brasil no começo do ano que vem, é gerido por um software, com base em análises de estresse do mercado e do comportamento das cotações negociadas -e já existe em outros países.
De acordo com o americano Lance Reinhardt, diretor da empresa para a América Latina, uma das vantagens do Superfund é que a sua gestão não é contaminada pelo "calor de emoções humanas".
"O fundo tem um sistema próprio de análise para reconhecer as tendências de médio e longo prazos nos mercados futuros", afirmou Reinhardt. "Temos uma gestão de risco que impede qualquer perda acima de 1%." Segundo ele, o fundo não utiliza nenhum tipo de análise fundamentalista. "Isso elimina completamente a emoção humana", disse.

Citibank

Artigo no NYTimes fala que o Citi caiu de joelhos por ter cerca de US$65 bi em dívidas, baixas contábeis de ativos podres e provisões por conta de perdas futuras..

Apenas para comparação, o valor das ações do Citi chegaram a valer apenas US$20 bi.

Specking

Specking é o nome técnico da estratégia que pode ser adotada pelos pequenos investidores, ao comprar agora em momento de baixa, buscando retorno de longo prazo, digamos daqui a uns 5 ou 10 anos. Mas tem de ir comprando aos poucos, não pode comprometer todo o dinheiro de uma vez só.

Os day-traders têm medo desta estratégia, neste momento fica parecendo que estamos fazendo preço médio para baixo. Mas se vamos usar esta estratégia, temos de começar em algum momento. Se for o caso, começar agora, antes que os estrangeiros e fundos comecem a recompor suas carteiras.

Mais demissões

sendo noticiadas na mídia, o texto abaixo saiu na Gazeta Mercantil.
Falando das demissões no setor financeiro. Eu acho que parte destes demitidos não volta mais a trabalhar em banco. Acho que as empresas aproveitam estes momentos para se re-estruturar.

No HSBC, a maior parte das 500 demissões devem acontecer em Hong Kong, onde a taxa de desemprego na área financeira cresceu para 3,5% entre agosto e outubro, comparada a 3,4% de julho a setembro.

O Citigroup chocou a indústria financeira ao anunciar a dispensa de 52 mil, ou 14% da sua força global de trabalho - mais que o dobro dos 25 mil anunciados anteriormente. A maior parte dos cortes será concentrada nos Estados Unidos, enquanto a Ásia-Pacífico continuará relativamente intocada. As agências asiáticas do Lehman Brothers, gigante de Wall Street que faliu em meados de setembro, estão garantidas porque as operações do banco e os cerca de 2,6 mil funcionários passaram para o controle do Nomura. O colapso do Bear Stearns também foi limitado, dado que o banco tinha apenas 500 funcionários na Ásia quando foi adquirido pelo JPMorgan.

Neste mês, o Austrália and New Zealand Banking Group, sediado em Melbourne, disse que demitiria mais de 500 para conter custos. E o DBS, com sede em Cingapura, planeja eliminar 900 empregos, ou 6% do quadro de Cingapura e Hong Kong, após forte queda do lucro trimestral.

O Morgan Stanley e o Credit Suisse, que recentemente também praticaram cortes - apesar de em menor escala que o Citigroup - não discriminaram as regiões mais afetadas.

Empresas de recrutamento como Michael Page, Robert Walters e Profile Search and Selection disseram estar recebendo consideravelmente mais currículos de candidatos a empregos nos últimos meses.

Petrobras e Vale

Caíram muito de valor.
Ainda bem que o hemisfério norte passa por crise também. Porque alguma outra empresa poderia ter a idéia de comprar uma destas empresas. Já pensaram?

Nos últimos meses, o que mais se ouve falar é sobre a queda das ações de grandes companhias, mas os números consolidados são capazes de assustar os mais calmos. Em meados de maio, quando o Brasil recebia os louros de ter sido promovido à grau de investimento por duas agências de classificação de risco, as ações preferenciais (PN, sem voto) da Petrobras atingiram R$ 52,51, a máxima do ano. Já na sexta-feira, elas fecharam a R$ 16,89, ou seja, uma queda de 68% desde o pico de maio. Transferindo a conta para o valor de mercado (quantidade de ações multiplicada pela cotação do papel), é o mesmo que dizer que a Petrobras caiu de R$ 510,4 bilhões para R$ 165 bilhões.

A Vale, a outra gigante da Bovespa, também cai do pedestal. As PNA da mineradora se desvalorizaram 63,6% - de R$ 57,03 no dia 19 de maio para R$ 20,75 na sexta - e o valor de mercado da companhia caiu de R$ 327,2 bilhões para R$ 118 bilhões. Juntas, Petrobras e Vale perderam em seis meses R$ 554,6 bilhões de valor de mercado, que é 46% do valor de mercado da bolsa inteira, hoje na casa do R$ 1,2 trilhão. Os papéis das siderúrgicas também tiveram a mesma trajetória descendente. O caso mais gritante está com as PNA da Usiminas, que caíram 80% em seis meses - de R$ 92,71 em maio para R$ 19,15 no fechamento de sexta-feira.

Título de capitalização

De tempos em tempos, os bancos voltam a lançar títulos de capitalização. Neste caso, a novidade é que as cotas serão aplicadas em renda variável. Outra vantagem, é o baixo valor necessário para aplicação.

Sorteios semanais de prêmio, a chance de ganhar é pequena: 1 em 479.
Imagino que tenha alguma taxa de administração ou algo parecido. Dificilmente será uma opção de investimento campeã.

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O Banco do Brasil criou um título de capitalização diferente, que aplica parte dos recursos pagos mensalmente em ações. Desenvolvido pela Brasilcap, braço de capitalização do BB, o novo título será lançado amanhã com uma série inicial de 500 mil unidades e aplicações mensais de R$ 100 a R$ 200.

A idéia da Brasilcap foi criar um produto diferente dos títulos tradicionais do mercado, que tentam atrair o público com sorteios de prêmios e quantias em dinheiro. O produto do BB destina 20% do valor pago mensalmente para um fundo de ações criado pela Brasilcap e administrado pela BB DTVM, a gestora de recursos do grupo.

Renda fixa também é variável

O artigo abaixo saiu no Valor Economico.
Alerta para o fato de que mesmo no Tesouro Direto, o investidor pode sofrer variações negativas no valor de seu investimento. A rentabilidade prevista só é atingida quando mantemos o papel até o vencimento do papel.

Pra quem tinha dinheiro e aproveitou, tinha oportunidade muito boa de CDB em bancos nestes dois últimos meses, especialmente no auge da crise financeira. Pra valores altos, dava pra conseguir mais do que no Tesouro Direto, tanto no pré quanto no pós. Outra vantagem: CDB não costuma ter taxa de custódia nem corretagem.

O único inconveniente: o Fundo Garantidor de Crédito garante depósitos somente até R$60 mil.


O mais recente capítulo da crise financeira global originada no "subprime" americano expôs aos investidores um risco bem específico nas aplicações de renda fixa: o de oscilação de preços. Nos fundos, alguns dias com cota negativa. No Tesouro Direto, perdas relevantes, comparáveis aos prejuízos na bolsa. Papéis longos como as Notas do Tesouro Nacional - série F (NTN-F, prefixadas) e as Notas do Tesouro Nacional - série B (NTN-B, indexadas ao IPCA) chegaram a exibir, respectivamente, desvalorizações de 10,62% e 15,60% só em outubro. No ano, as perdas chegam a 7,5% nos títulos vinculados a preços e esbarram nos 6% nos prefixados. Mas o que o aplicador deve fazer ao se deparar com variações de tal proporção? Nada.

Assim como na bolsa, se vender os ativos agora, abaixo do valor adquirido, o investidor transformará o seu prejuízo, que por enquanto é contábil, em perda real. O melhor a fazer é levar os papéis até o vencimento, diz Fernando Marques, da Ativa Corretora. Conforme exemplifica, um aplicador que tenha comprado um lote de Letras do Tesouro Nacional (LTN, prefixadas) com resgate em janeiro de 2010 há seis meses, contratando um retorno na casa dos 13% ao ano, se quiser sair com a taxa atual, de 15%, pode levar para casa menos do que investiu. "Se ficar com os títulos até o final, o pior que pode acontecer é ter realizado um mau negócio", afirma, referindo-se ao chamado custo de oportunidade, de perder a chance de ver o seu dinheiro investido numa alternativa mais promissora.

Governo incentiva a consumir

O governo deve ter participado de duas suposições:

- tem gente que tem dinheiro, mas prefere guardar o dinheiro no Banco

- quem não tem dinheiro, pode usar crédito que está disponível por aí.

Se for isso, acho que as duas suposições estão erradas.

O que a gente carece é de falta de renda mesmo. Quem não quer poder trocar de carro todo ano, ou de comprar o último modelo de TV de LCD da loja?

Governo fará campanha publicitária para estimular consumo

O governo brasileiro decidiu criar uma campanha publicitária a ser exibida a partir do dia 10 de dezembro para estimular os brasileiros a irem às compras. A ordem é garantir, em informes publicitários por duas semanas, que o temor sobre os impactos da crise não afete o ritmo de consumo no mercado interno.

Com o slogan "O mundo aprendeu a respeitar o Brasil, e o Brasil confia nos brasileiros", a campanha sofreu ajustes para que o discurso de fim de ano do governo se adéqüe às atuais dimensões da crise econômica.

"(Vamos passar a mensagem) de que deve se ter cuidado para que, por medo, você (consumidor) trave a economia, (...) para que o consumidor não ache que está se defendendo quando não está", explicou o ministro-chefe da Secretaria de Comunicação Social, Franklin Martins.

Durante a reunião ministerial realizada nesta segunda, a última do ano, o primeiro escalão do governo discutiu os impactos da crise financeira para os projetos do governo. Ao final do encontro, a orientação foi a de que os ministros precisam "unificar o discurso" a fim de mostrar que o Brasil, se não está isento de seus efeitos, apresenta uma das situações mais confortáveis para enfrentar os desdobramentos da insolvência de bancos.

"Houve uma convergência e a percepção de que estamos enfrentando a crise sem apavoramento, sem arrogância, sem dizer 'estamos por cima da carne seca'", avaliou Franklin Martins.

E a Braskem, hein?

Lembro que este papel era o xodó de muitos amigos meus, muitos ganharam bom dinheiro nela.

Hoje, um dia de alta forte e histórico na bovespa, e o papel cai mais de 2%. Fui olhar o site de RI dela, e tá lá: prejuízo de R$384 milhões acumulado do 3T de 2008. O que diz lá é que o resultado do 3T sofreu impacto de R$1,3bi devido a desvalorização cambial.

Então, pode ter mais resultados ruins ainda por vir, pois a cotação do dólar continua volátil e deteriorando em outubro e novembro. Nuvens negras para a Braskem horizonte.

Bovespa

Hoje deu alta forte, não? mais de 9%.

Apesar de que o giro ainda é pequeno, estamos com cerca de R$3,6bi, bem abaixo dos melhores dias da Bovespa.

Mas com ações como Petrobras sendo negociadas quase pelo valor patrimonial, começa a chegar a hora de começar a fazer contas, analisar fundamentos, olhar para a frente.

Outra oportunidade para uma compra para longo prazo pode nunca mais se repetir.

Mas não dá para tirar o salva-vidas ainda. As ondas ainda são bastante altas.

Desemprego chines

Lá é de cerca de 4,0%, e o governo acha que a situação é crítica.
Aqui no Brasil sempre acima de 8%, e a população considera que o governo atual é excelente.

Acho que tudo na vida depende do referencial!

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O número absoluto de desempregados é provavelmente maior, pois trabalhadores imigrantes não foram computados na estatística, embora representem mais de 200 milhões na força produtiva do país.

"Atualmente, a situação é critica, e o impacto (da crise econômica) ainda está se desenvolvendo", disse Yin.

O governo estima que o índice de desemprego fechará o ano em 4,5%. Em 2007, o índice foi de 4%.

O ministro reforçou que a principal preocupação de Pequim é garantir que chineses não serão demitidos em massa, causando maior instabilidade social, uma vez que diversos protestos já eclodiram em cidades diferentes.

Na terça-feira, o governo anunciou uma proibição a demissões de mais de 40 empregados. Empresas nas províncias de Shandong e Hubei que quiserem mandar embora um grupo maior de funcionários terão de pedir autorização para o governo antes de tomar a medida.

Fim da hegemonia americana?

Relatório diz que força militar americana vai decair até 2025 A força econômica, militar e política dos Estados Unidos no mundo deve decair nas próximas duas décadas, segundo um relatório de agências americanas de inteligência divulgado nesta sexta-feira. O relatório foi produzido pela National Intelligence Council (NIC), entidade que coordena o trabalho de todas as agências de inteligência do país. O texto também afirma que a atual crise financeira é o começo de uma grande mudança na economia global, com transferência de renda do Ocidente para o Oriente e enfraquecimento do dólar. A divulgação do documento da NIC coincide com a transição do governo de George W. Bush para o presidente eleito, Barack Obama, nos Estados Unidos.

Citibank

Até outro dia, falava-se em oferta do Citi pelo Wachovia, um dos maiores bancos dos USA.
Depois, milionários árabes compraram participações importantes no Citi.

Agora o governo americano volta a ajudar o Citi, inclusive garantindo os empréstimos do Banco. Algo parecido com o que foi feito no Proer no Brasil, que a gente chamava de ativos podres na época que ficaram para o Governo.

Será que o governo também vai socorrer a GM e a Ford? Pesa contra as montadoras americanas a total falta de perspectivas, pois os carros europeus e japoneses são muito melhores e mais baratos. A mão-de-obra do setor fora dos USA é bem mais barata, o sindicato dos empregados das montadoras (AUW) é muito forte, tendo conseguido vantagens maravilhosas em termos do fundo de pensão e da assistência médica.

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O Tesouro vai investir US$ 20 bilhões em ações preferenciais do grupo, e o governo americano também vai garantir até US$ 306 bilhões de empréstimos e títulos de alto risco do grupo.

Em outubro, o grupo já havia recebido US$ 25 bilhões como parte do plano de resgate às instituições financeiras anunciado pelo governo.

Na semana passada, o Citigroup anunciou cortes adicionais de 52 mil postos de trabalho em todo o mundo, além dos 23 mil já anunciados anteriormente.

da BBC Brasil

Café e a Starbucks

Duvido que esta idéia consiga ir em frente.
Mas que a idéia é original, isto não posso negar.

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O gerente da Federação Colombiana de Cafeicultores (Fedecafé), Gabriel Silva, propôs uma aliança entre os países produtores do grão - entre os quais o Brasil tem a maior produção mundial - para comprar a cadeia de cafeterias americano Starbucks e ter assim um canal de distribuição próprio.

O diretor assinalou em entrevista publicada pelo jornal El Tiempo que, aproveitando a queda das ações da Starbucks de US$ 45 para US$ 8, devido à crise financeira, proporá aos países produtores "fazer um esforço" para comprar a rede de cafeterias. "Poderíamos nos unir todos para comprar essa empresa e termos assim um canal de distribuição próprio, controlado pelos países produtores", disse Silva.

O gerente da Fedecafé assegurou que essa compra reforçaria a luta pela origem do café e os cafeicultores chegariam diretamente ao consumidor através do maior distribuidor do mundo. "O desafio que proponho não é tão grande: com US$ 200 milhões ou US$ 300 milhões, o mundo cafeicultor poderia ter o controle da Starbucks. Antes isso era impensável, um sonho", acrescentou.

Com uma produção de 12 milhões de sacos de 60 kg prevista para este ano, a Colômbia é o terceiro produtor de café do mundo, depois do Brasil - que exporta em torno de 18 milhões - e do Vietnã.

Felicidade

O que as pessoas felizes fazem com seu tempo?

Elas socializam
Vão a igreja
Lêem jornais

O que elas não fazem?

Assistem pouco atelevisão

Este é o resultado de uma pesquisa feita pelo prof. John Robinson, da Universidade de Maryland.

BB pode reduzir dividendos para pagar Nossa Caixa

O pagamento pela Nossa Caixa em dinheiro deverá fazer com que o Banco do Brasil reduza a distribuição de dividendos a seus acionistas como forma de aliviar o efeito que o novo desembolso terá sobre a capitalização da instituição, segundo analistas consultados pela Agência Estado. "É possível que o Banco do Brasil reduza o nível de pagamento de dividendos para aliviar a pressão sobre o índice de Basiléia do banco", segundo relatório do UBS Pactual. Os dividendos representam a parcela do lucro da empresa ou da instituição financeira distribuída aos acionistas.

Enquete do NYTimes

Dos clássicos filmes de horror, qual você acha o mais assustador?
(Por Favor, "Wall Street" não!)

Of the classic horror movies, which do you think is the scariest? (please, not "Wall Street")
http://community.nytimes.com/article/comments/2008/11/21/movies/21twil.html#Comment

Dow Jones deu rally no final

Pelo menos poderemos passar o fim-de-semana sonhando com uma possível alta na bovespa.
Impressionante como os preçso estão caindo além de qualquer análise fundamentalista, com preços perto do valor patrimonial das ações.


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De acordo com os números definitivos do fechamento, o Dow Jones Industrial Average (DJIA) ganhou 494,13 pontos, situando-se nas 8.046,42 unidades, e o Nasdaq, de alto componente tecnológico, subiu 68,23 pontos, a 1.384,35 unidades.

A Bolsa de Nova York deu um salto, nesta sexta-feira, após duas sessões em queda, estimulada pela perspectiva da escolha do presidente do Federal Reserve (FED, banco central americano) de NY, Timothy Geithner, como secretário do Tesouro de Barack Obama.

Já o índice ampliado Standard & Poor's 500 ganhou 6,32% (47,59 pontos), a 800,03 pontos.

Essa recuperação foi provocada pela "notícia de que Timothy Geithner será o próximo secretário do Tesouro", dada pela rede NBC, explicou Peter Cardillo, analista da Avalon Partners.

Retrovisor

Lá no Far East, altas fortes, apesar da queda de ontem do Dow Jones.
A ver o que vai acontecer aqui no Brasil.

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Em Tóquio, o índice Nikkei fechou o dia em alta de 2,69%, aos 7.910,79. O índice Topix, que reúne todos os valores da primeira seção, subiu 2,60%, para 802,69.

As Bolsas asiáticas fecharam em forte alta nesta sexta-feira, mesmo com o mercado americano registrando queda recorde nessa quinta. Em Seul, o índice Kospi encerrou o pregão avançando 5,80%, para 1.003,73. O indicador de valores tecnológicos Kosdaq subiu 6,25%, aos 290,12.

Skewness

Não sei exatamente a tradução desta palavra inglês para o portugues. Talvez seja "obliquidade", mas fica aí um convite aos amigos do forum a me indicar a tradução correta.

Skewness é uma medida assimetria de uma curva normal, que pode estar ligeiramente deslocada a direita ou a esquerda.

Por exemplo, vejam os gráficos abaixo:



Falo sobre este indicador porque comecei ontem a efetuar o cálculo do skewness para os papéis de ações brasileiras.

O objetivo é verificar quais papéis têm skew negativo, tenho a sensação de que nestes casos pode ser interessante operar papéis a curto prazo, pois existe uma probabilidade de retornos melhores.

Vou publicar no fim-de-semana as medições de skewness para alguns papéis, na forma de uma tabela. Quando o número for negativo, significa que a curva está deslocada a direita, oferecendo retornos interessantes mais altos. Quando o skewness for positivo, a curva está deslocada a esquerda, também pode-se operar, mas tendo em mente que o retorno pode ser menor.

Evidente, é apenas um indicador que olha o passado, não faz previsões do futuro.

Você tem carro GM?

Deve dar vontade de tricar de marca, não?

EUA: congresso exige plano de viabilidade para montadoras

O Congresso dos Estados Unidos anunciou nesta quinta-feira que as montadoras Ford, General Motors (GM) e Chrysler têm até 2 de dezembro para apresentarem um plano de viabilidade, como condição para que possam ter acesso a um pacote de ajuda pública.

"Os executivos não convenceram o Congresso nem o povo dos EUA que têm um plano para sair da crise", disse o chefe da maioria democrata no Senado, Harry Reid, que mencionou que o Congresso poderia reunir-se de novo na semana de 8 de dezembro.

20 - 70 - 10

Essa foi uma regra criada por Jack Welch lá na GE.

Premiar os 20% melhores
Reter os 70% medianos
Afastar os 10% restantes

Com esse clima de crise econômica que anda rondando por aí, tem muita empresa que vai aproveitar o momento e se livrar destes 10% piores.

Padrão

Já está quase parecendo um padrão.
O Dow Jones oscila durante o dia.
No final do dia, mergulha em queda forte.

Skewness e Curtosis

Hoje não vai ter bovespa, feriado no município de São Paulo e outras cidades.
Eu vou trabalhar, entretanto.

Mas na falta de mercado, fiquei com vontade de medir o desempenho das ações em termos de medidas estatísticas.

Curtosis tem a ver com a história da "cauda longa". Será que ações como Petr4 e Vale5 apresentam caudas longas?

E se o mercado for eficiente, a distribuição dos rendimentos em RV deveriam seguir uma distribuição normal, então o preço das ações seguiria um caminho aleatório, um autêntico random walk.

Sobre skewness. Não sei a tradução do termo para português. Novamente, se ações são investimento para longo prazo, a distribuição dos rendimentos em RV teria de estar deslocada para a esquerda.

Porque ficar só em Buy & Hold, comprar mais agora na esperança de que os preços vão subir no médio e longo prazo tem sido dura prova para todos os holders.

CVRD: será que váo demitir?

A fala abaixo é de Roger Agnelli, diretor-presidente da Vale

"Até lá (o fim da crise) o que a gente está fazendo é uma ginástica no sentido de (manter) empregados. Isso tudo tem limite. A gente está torcendo para que as coisas melhorem mais rapidamente. Por ora, momentaneamente até o mercado se ajustar, estamos reduzindo um pouco a produção. No ano que vem a gente retoma".

"O que nos preocupa é a duração disso (da crise). Pelo jeito ninguém tem uma visão muito clara de quanto tempo isso vai demorar. Tem pessimista falando em dois anos, tem otimista falando em cinco, seis meses. Eu estou mais na linha dos otimistas. Acho que é uma crise forte, ela ajusta forte, começa uma retomada discreta lá para março. É muito grave", comentou

Mais Lay-off

Do blog da Miriam Leitão, os cortes de pessoal da Pepsico.

Pepsi vai cortar mais de 3 mil vagas

À medida que os países vão entrando em recessão, as empresas anunciam cortes nos quadros de funcionários. Ontem, o Citigroup disse que pretende fechar mais de 50 mil vagas.

Agora pela manhã, a Pepsi também disse que vai fechar 3.150 postos de trabalho na América do Norte, Europa e México, como parte do programa de reestruturação da empresa.

TV a cabo

Sou assinante de TV por satélite desde o começo da DirecTV no Brasil, que depois passou para a Sky. Quando assinei, foi um salto enorme de qualidade, sinal digital de primeira qualidade, sem interferência sem chuviscos. Hoje só tenho perda de sinal quando chove forte.

Vi outro dia uma demonstração da TV digital da Net, filmes em HD, com possibilidade de gravar e assistir depois. Qualidade fantástico. E ganhava junto a convergência, assine a TV, monte pacote com acesso a internet e pacote de telefonia de voz.

A Oi, segundo notícia que li na Folha de São Paulo, teria interesse na compra da Sky. Não sei não, estou achando que a Sky está ficando ultrapassada, são mais de 10 anos e nenhuma melhoria significativa.

Fiquem de olho nas ações da Telemar.

Revista funcionários

Eu já trabalhei em empresa de varejo, passava diariamente pela revista, de forma bem leve, afinal trabalhava no escritório, o máximo que conseguiria roubar seriam alguns lápis ou clipes para papel.

Nas lojas, cehgou a ter até revista íntima inclusive, prática que acabou sendo banida. É uma prática proterozóica, não é comum fazer revista nos tempos de hoje. E também porque os varejistas implementaram sistemas de alarme nos produtos.

E numa grande rede de varejo, vi uma vez como eles estavam tentando armazenar de forma segura aparelhos celulares. Totalmente tosco e inadequado.

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Lembro que uma vez visitei uma sala de contagem de dinheiro de uma transportadora de valores. Aquele ambiente era totalmente constrangedor. Portas de aço, sistemas de câmeras, paredes de concreto, grades. Funcionários usando macacões amplos, sem bolsos, nem cuecas para poderem manusear os malotes de dinheiro.

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O grupo Pão de Açúcar foi condenado pela 3ª Vara do Trabalho de Brasília a pagar indenização de R$ 1 milhão, revertida para o FAT (Fundo de Amparo ao Trabalhador), por fazer revista em bolsas, sacolas e mochilas de funcionários. O grupo pode recorrer da sentença.

A decisão do juiz Francisco Luciano de Azevedo Frota é válida para todas as unidades do grupo no país e prevê ainda que, se a rede voltar a revistar os pertences de seus empregados, poderá receber multa diária no valor de R$ 10 mil.

Demissões

Olha aí, lay-off...

O impacto da crise econômica no emprego foi mais rápido do que o que a maioria dos analistas esperava. Segundo dados de sindicatos e empresas, a crise foi responsável por pelo menos 6,5 mil demissões nos últimos 45 dias - o número, no entanto, pode ser muito maior, pois as homologações em sindicatos contabilizam apenas as demissões de funcionários com mais de um ano de casa.

"Chegamos a fazer mais de 100 homologações por dia nas duas últimas semanas de outubro", afirma o presidente do Sindicato dos Trabalhadores da Construção Civil de São Paulo, Antônio de Souza Ramalho. "Porém, todos diziam que os cortes haviam sido mais fortes entre os funcionários com menos de um ano de trabalho. E esses não temos como medir."

A construção civil foi um dos setores que mais demitiram por causa da crise, assim como a metalurgia (que inclui a cadeia automotiva) e os eletroeletrônicos. Até agora foram 2,3 mil, 2,7 mil e 900 demissões confirmadas, respectivamente. "Existe uma ordem", diz o presidente do instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea), Marcio Pochmann. "Os setores afetados foram aqueles que demandam que seus consumidores usem mais crédito. Dificilmente uma casa, um carro ou um eletrônico novo cabem com folga no orçamento de uma família."

A Syntax, empresa montadora de PCs e notebooks, por exemplo, demitiu 100 funcionários em outubro. Na fábrica da Bahia, ficaram apenas 25 empregados de um total de 100. O corte no escritório administrativo da companhia, em São Paulo, foi de 30 pessoas - alguns departamentos, como o de pesquisa e desenvolvimento e marketing, foram extintos.

Um dos funcionários demitidos conta que os diretores da companhia atribuíram à crise a redução de pessoal. "Disseram que era hora de enxugar custos, para a empresa se manter." Duas levas de demissões foram feitas entre setembro e outubro, com menos de um mês de intervalo entre elas.

Um funcionário que permanece na empresa confirmou os cortes. Segundo eles, a medida ocorreu por dois motivos. O primeiro foi a retração nas vendas, que começou em agosto. Depois, em outubro, a disparada do dólar fez a situação na companhia piorar. Como ela apenas monta os computadores no País, todos os insumos utilizados na produção são importados. "A alta da moeda americana praticamente travou a produção e as demissões foram uma questão de sobrevivência" para a empresa.

Apelo aos consumidores fiéis

Há duas semanas, o varejo viveu, segundo Luiza Helena Trajano, superintendente do Magazine Luiza, o pior momento de vendas dos últimos anos. Para sair do sufoco diante da falta de compradores, ela correu atrás dos consumidores fiéis. Por meio de uma rápida campanha em rádio, convocou os "clientes ouro" - os bons pagadores do seu cadastro - para que fossem às lojas abertas com exclusividade para eles no domingo. Resultado: faturou R$ 10 milhões em apenas cinco horas. Salvou a semana.

A ação de marketing do Magazine Luiza mostra uma tendência que deve ganhar espaço nesse período de desaquecimento da economia. Para garantir negócios em época de retração de consumo, as empresas tendem a gastar maior parcela da verba de propaganda com o cliente cativo. Há um cálculo do americano Philip Kotler, espécie de guru do marketing, mostrando que a conquista de um novo cliente requer investimentos entre cinco e sete vezes maiores do que a manutenção do cliente da base.

Aracruz

E os prejuízos parecem nunca ter fim...

Mesmo após assumir US$ 2,1 bilhões em perdas com derivativos cambiais exóticos, a Aracruz informou que ainda mantém uma exposição de R$ 95,715 milhões em uma operação casada de pré-pagamento de exportação. Se fosse liquidada na sexta-feira, a companhia teria um prejuízo adicional R$ 30,659 milhões.

Cyrella

Além do desempenho operacional, a Cyrela surpreendeu o mercado ao divulgar resultado financeiro negativo, prejudicado por perdas de R$ 29 milhões em fundos multimercados. A companhia tinha R$ 120 milhões do caixa, cerca de 15% do total, aplicados em hedge funds.

Segundo o diretor de relações com investidores da companhia, Luis Largman, havia cerca de cinco anos que a Cyrela aplicava parte do caixa nesse tipo de fundo. Durante esse período, de acordo com ele, o ganho médio girou em torno de 176% do CDI. A empresa resgatou todo o dinheiro do fundo. "Não queremos ter mais nenhuma posição nesse tipo de fundo enquanto houver instabilidade", afirmou Largman.

Por conta dessa aplicação e do aumento de despesas financeiras decorrentes da maior utilização de recurso de terceiros para financiar a operação da Cyrela, a perda financeira do trimestre foi de R$ 28,1 milhões. A expectativa do Banco Santander, por exemplo, era de um ganho de 6%. "Foi outro destaque negativo do resultado", disse Marcello Milman do Santander, em relatório a investidores.

Oi - Telemar

Notícia na Folha de São Paulo, sobre uma possível venda da Sky .

Depois da Brasil Telecom, a Sky pode ser o próximo alvo de compra da Oi/Telemar. Embora a Sky negue a existência de qualquer negociação de venda, a Folha apurou que, para as Organizações Globo, sua acionista, a venda é apenas questão de preço e de oportunidade.
No início deste ano, o presidente da Oi, Luiz Eduardo Falco, chegou a se reunir, em Nova York, com Bruce Churchill, presidente da DirecTV Latin America, divisão da DirecTV Group, que tem o controle acionário da Sky Brasil.
Várias opções de negócio foram aventadas, mas as negociações não prosseguiram, aparentemente, porque a Oi achou muito salgado o preço que lhe foi apresentado: US$ 5 bilhões.
Um acionista da Oi/Telemar afirmou à Folha que a Sky, a preço justo, interessaria muito à Oi, mas que o preço apresentado foi tão alto que ele tem dúvida sobre se a Sky Brasil, de fato, está à venda.

GM

Com as notícias qu vêm da matriz em Detroit, você compraria um carro da GM brasileira?



O impacto da crise financeira internacional na economia brasileira deve fazer a General Motors deixar de faturar US$ 1,5 bilhão neste ano. A montadora revisou sua projeção de faturamento de US$ 11 bilhões para US$ 9,5 bilhões, após o esfriamento do mercado automotivo no país.
"O mercado sofreu uma queda muito significativa em outubro, de forma que nos surpreendeu totalmente. Nas últimas semanas, vimos que o crédito secou. Era muito difícil para o consumidor financiar as vendas", afirmou ontem o presidente da GM para o Brasil e Mercosul, Jaime Ardila.

Citigroup

O Citi, através de seu executivo-chefe Vikram Pandit, informou que irá cortar cerca de 50.000 postos de trabalho. Na seqüência, convocam os funcionários a "manter a fé" (keep the faith) de que o banco conseguirá sair da crise.

Tragicômico.

Por aqui, vamos esperar o que vão fazer o Itaú+Unibanco.

E vocês, notaram algum movimento de demissão ou re-estruturação na sua empresa ou no seu círculo de amizades?

Recessão

Olhando assim de fora, a variação negativa de 0,4% parece ser bem pequena.
Coisa para os economistas explicarem.



A Bolsa de Valores de Tóquio (Japão) fechou em alta nesta segunda-feira mesmo com as notícias de que a segunda maior economia do mundo entrou em recessão pela primeira vez desde 2001. O governo do país divulgou hoje que o PIB (Produto interno bruto) caiu 0,1% no terceiro trimestre --e 0,4% no ano.

The economist

Esta revista é realmente uma das melhores do mundo.
A foto acima é referente a reportagem sobre a primeira recessão da União Européia.

Demissões à vista

Seguindo a onda dos lay-offs, agora foi a vez da Sun anunciar corte de 6.000 postos. A notícia está no NYTimes de hoje.

On Friday, Sun Microsystems, a leading maker of computers used by financial services companies, announced that it would lay off as many as 6,000 employees, or 18 percent of its work force.

CSN

Que eles ganharam dinheiro com esta tal de Total Return Equity Swap até o ano passado, isto não se discute.

Mas qual o senso lógico da própria empresa apostar a cotação de sua própria ADR?
Nestas horas, temos de dar razão a quem critica o uso dos derivativos como mera especulação.


A siderúrgica atribuiu a redução dos ganhos a uma perda de R$ 1,3 bilhão com um derivativo ligado ao desempenho das ações. No balanço, a CSN menciona uma queda de US$ 23 na cotação das ações dos ADRs (recibos de ações de empresas estrangeiras negociadas nos EUA), que impactou uma operação financeira denominada Total Return Equity Swap, praticada desde 2003. A operação troca a rentabilidade de seus ADRs contra uma determinada taxa de juros. A companhia diz ter ganho, até o final do primeiro semestre, R$ 3,1 bilhões com esse tipo de operação.

Demissões previstas no Citi

O Citigroup, um dos maiores bancos dos Estados Unidos, mas que tem perdido espaço na crise para seus principais rivais, pretende anunciar o corte de cerca 10% dos seus funcionários no mundo todo, em um momento em que tentar retomar o lucro, disse à Reuters uma pessoa ligada às negociações.
No final de setembro, o Citigroup tinha aproximadamente 352 mil funcionários, o que, se o corte for confirmado, significará que cerca de 35 mil pessoas deixarão de trabalhar para o banco. Porém, nem todos deverão ser demitido, já que uma das hipóteses estudadas é a venda de unidades. Apenas neste ano, o Citigroup já reduziu em 23 mil o seu número de empregados.

Armadilha de liquidez

amigos economistas ou quem entende do assunto.
Este momento que os USA vivem se trata de uma armadilha de liquidez?
digo isso porque juros de 1% aa são bem baixos, ao mesmo tempo o mundo parece caminhar para uma depressão ou recessão.

"Na economia monetária, uma armadilha de liquidez (liquidity trap) ocorre quando a taxa de juro nominal se aproxima de zero ou o atinge e a autoridade monetária se vê impedida de estimular a economia usando os instrumentos tradicionais da política monetária. Nestas circunstâncias, as pessoas não esperam grandes retornos dos investimentos físicos ou financeiros e mantêm os seus activos em depósitos bancários de curto prazo em vez de fazer investimentos de longo prazo. Isto torna uma recessão ainda mais severa podendo contribuir para um clima de deflação. "

ADR's

Caramba!!!!
Que foi que aconteceu em hoje bolsa de NY? Papéis de empresas brasileiras em forte alta.

Name	Symbol	Listing	Last Trade	Volume	Change	% Change
Ambev - Companhia de Bebidas das Americas	ABVC	NYSE	$ 40.05	59,300	$ 4.10	11.40
Ambev - Companhia de Bebidas das Americas	ABV	NYSE	$ 50.44	2,286,699	$ 7.34	17.03
Aracruz Celulose S.A.	ARA	NYSE	$ 11.35	1,163,258	$ 1.87	19.72
Banco Bradesco, S.A.	BBD	NYSE	$ 11.38	16,675,653	$ 1.97	20.93
Banco Itau Holding Financeira S.A	ITU	NYSE	$ 12.56	13,642,365	$ 2.03	19.27
Brasil Telecom Participações S.A.	BRP	NYSE	$ 35.69	216,283	$ 5.59	18.57
Brasil Telecom S.A.	BTM	NYSE	$ 17.06	177,737	$ 2.45	16.76

dead cat bounce

A expressão do título acima é usada por operadores de Bolsa nos EUA para designar o momento em que o mercado acionário consegue a sua última recuperação antes de sucumbir de uma vez. Em uma tradução livre, significaria algo como "pulo do gato morto".

É como se alguém jogasse um gato já morto de cima de um prédio. Devido à altura, ao cair no chão o bicho dá um último pulo e cai novamente, morto como jazia desde o início.

Pirâmides

Como pode alguém ainda acreditar nesta história de pirâmides.
E considerando o tamanho do problema, onde estavam o governo e as autoridades locais.

BOGOTÁ (Reuters) - Milhares de colombianos perderam juntos centenas de milhões de dólares com a quebra de esquemas de pirâmides no país, o que se junta à desaceleração econômica para criar a perspectiva de um Natal de vendas desaquecidas.

O governo ainda tenta contabilizar os prejuízos provocados por golpes em que investidores convenciam seus amigos a depositar dinheiro num fundo que geraria juros de até 150 por cento.

O ministro das Finanças, Oscar Zuluaga, disse que uma das agências, sozinha, movimentou 171 milhões de dólares nos últimos quatro meses. "O enorme volume de dinheiro envolvido vai desacelerar o fluxo da economia", disse Guillermo Botero, diretor da entidade varejista Fenalco, a uma rádio. "O consumo vai cair imediata e significativamente", acrescentou.

plano de ajuda a montadoras dos EUA

Reportagem na BBC fala em pacote de ajuda de US$25 bi.
Depois de ajudar os banqueiros, agora a vez das montadoras. A pergunta é: onde isso vai parar.

No texto não vi nada em relação a recuperação ou re-estruturação da GM. Senão pode virar um pacote paliativo, que vai dar alguns meses de fôlego a montadora, mas os problemas comerciais e de gestão permanecem.

Povo japonês realmente é diferente

O primeiro-ministro japonês, Taro Aso, havia prometido dar cerca de US$ 100 para cada cidadão - e algum extra para crianças e aposentados - em uma tentativa de estimular a economia do país.

Mas, segundo o correspondente da BBC em Tóquio Duncan Bartlett, uma pesquisa de opinião revelou que mais de 60% da população acredita que o esquema não é necessário.

Muitos dizem que não se dariam o trabalho de ir coletar o dinheiro. No Japão, US$ 100 seriam suficientes para um jantar em um restaurante ou uma semana de compras de comestíveis.

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País tem altíssimo pode poupança.

Ainda assim, turistas japoneses são famosos quando visitam lugares como a Galerie Lafayette, ou por usarem caras grifes ocidentais. Nada como ser rico.

Dow Jones

Dando dribles para todo lado.
de -4% até 6,67% de alta.

E por que subiu:

“I have no idea,” said Michael Feroli, an economist at J.P. Morgan Chase.

rs, nem os analistas sabem.

Por aqui, a Bovespa tentou acompanhar, mas como NY fecha mais tarde, nem deu tempo de refletir toda a alta.

Preço e valor

Lembre-se:

Preço: é o que você paga pelo que você compra

Valor: é o que você recebe pelo que pagou.

Bolsas na Europa

		Index	Change	%Change	Level	Last Update *
	Belgium	Bel 20	+23.22	+1.13%	2,080.68	11/13 9:35am
	Europe	DJ Stoxx	-0.87	-0.04%	2,137.09	11/13 9:35am
	Europe	Euronext 100	+3.18	+0.58%	556.05	11/13 9:34am
	Europe	Euronext 150	-5.07	-0.52%	973.22	11/13 9:35am
	France	CAC	+19.61	+0.61%	3,253.57	11/13 9:34am
	France	SBF 80	+18.14	+0.51%	3,545.90	11/13 9:35am
	France	SBF 120	+13.69	+0.59%	2,341.31	11/13 9:35am
	Germany	DAX	+13.12	+0.28%	4,633.92	11/13 9:35am
	Germany	MDAX	+11.03	+0.21%	5,356.25	11/13 9:35am
	Germany	TECDAX	+6.23	+1.26%	498.79	11/13 9:35am
	Netherlands	AEX	-0.12	-0.05%	249.13	11/13 9:35am
	Norway	BRIX	+0.74	+0.02%	3,954.43	10/31 12:00am
	Norway	OSE Industry	-0.32	-0.02%	169.73	11/13 9:35am
	Sweden	OMX	+2.11	+0.33%	632.37	11/13 9:35am
	Sweden	OMSX All Share	-6.24	-3.06%	197.55	11/12 12:00am
	UK	FTSE 100	-21.22	-0.51%	4,160.80	11/13 8:34am
	UK	FTSE All Shares	-10.49	-0.50%	2,086.88	11/13 8:35am
	UK	FTSE Eurotop	+2.83	+0.15%	1,843.56	11/13 8:35am
	UK	FTSE Techmark	+3.82	+0.33%	1,152.09	11/13 8:35am

Comprar boi

Vi hoje pela manhã anúncio no Bom Dia SP da Globo anúncio de uma empresa oferecendo a possibilidade de se comprar boi para engorda.

Lembrei dos casos da Boi Gordo e da Avestruz Master. Foram, na época, as grandes roubadas do mercado.

A idéia tem apelo. Mas tem risco.

Ando bastante desatualizado sobre o assunto, preciso pesquisar sobre o que a CVM regula a respeito deste assunto. E quais as garantias que podem existir.

US$72 bi de prejuízos

É o acumulado pela GM americana em quatro anos. Problema antigo e recorrente, portanto, a crise atual só fez piorar a situação. Problemas com o fundo de pensão da GM, concorrência com carros japoneses, veículos grandes, carros que consomem enormes quantidades de combustíveis, tudo isto ajuda a explicar a crise na GM.

No Blog da Miriam Leitão tem a informação de que se a GM quebrar, leva junto consigo enorme cadeia produtiva, podendo levar o nível de desemprego lá nos USA para 9,5% (hoje está por volta de 6,5%).

Nas crises, como as empresas podem tentar contornar problemas como este:
- cortam funcionários
- diminuem verba de publicidade
- reduzem preço de venda
- renegociam contratos
- vendem ativos
- criam programas internos de redução de despesas

A lista é enorme, inclusive a velha história de cortar o cafezinho grátis. Tudo atitude de curto prazo, gerando oportunidades para concorrentes tomar lugar no mercado.

Difícil aumentar a venda, sempre é mais fácil reduzir as despesas, e até o investimento. Mas trata-se apenas de forma de ganhar tempo. Sem consumidor comprando, não deve dar certo.

Lay-off

Esta palavra de origem inglesa vai ficar na moda nos próximos meses. Bom, de uma forma curta e rápida para definir: melhor chamar de corte.

Eis a definição, pelo Wikipedia:

Layoff is the temporary suspension or permanent termination of employment of an employee or (more commonly) a group of employees for business reasons, such as the decision that certain positions are no longer necessary or a business slow-down or interruption in work. Originally the term "layoff" referred exclusively to a temporary interruption in work, as when factory work cyclically falls off. However, the term has also applied to the permanent elimination of positions as a cost-cutting measure (or for other reasons).

Com esta crise econômica, associada a fusão de bancos, ou venda de empresas, sempre vai sobrar gente sem emprego.

Aliás, esta técnica de demitir também é quase regra na área de M&A: reduzir custos ajuda a valorizar a empresa. E sempre é mais fácil reduzir o headcount.

Difícil é mensurar quais pessoas são dispensáveis. Mais difícil ainda é determinar até que ponto esta decisão afeta a futura expansão das empresas.

Buy and Hold

Lá no site da CNBC tem um artigo comentando sobre a morte da estratégia de Buy and Hold.
Veja aqui: http://www.cnbc.com/id/27651174

Bom, com toda essa queda das bolsas, realmente tem sido um duro teste de resistência para mantermos a posição em ações.

Mas o artigo só deixa duas alternativas: diversificação (ok, pode ajudar) e acertar o 'timing' do mercado (muito difícil, eu acho).

Então ficamos abandonados mesmo.

Todo mundo indo pra fila

Pegar dinheiro do governo é bom.
A American Express se transforma em banco comercial para ter acesso ao auxílio do governo americano aos bancos.

E tem as montadoras americanas, até o presidente eleito já se mostrou favorável a ajuda.

Nada como ser a nação mais rica do mundo.



American Express, the nation’s last big independent credit card company, said late Monday that it would transform into a bank holding company to strengthen its position in the market turmoil.

Federal Reserve banking regulators said they approved its application because of the “unusual and exigent circumstances” roiling financial markets and the company’s interest in tapping up to $3.8 billion in government money. As a full-fledged bank, American Express would gain greater access to the Treasury Department’s bailout plan for banks, a move that might allow it to lend more freely and perhaps acquire a larger deposit-taking institution.

Inflação

Artigo no jornal Britânico The Guardian.
Inflação explicada de uma forma que até o Ben Bernanke vai entender.
Aos amigos que entendem um pouco de inglês, vale a leitura e ver o vídeo no YouTube

http://www.youtube.com/watch?v=EYF4hIGeng8&eurl=http://www.guardian.co.uk/business/2008/nov/07/useconomy

Viral Video: Huey, Dewey and Louie learn about inflation

As the financial crisis deepens, this classic piece of viral humour has been updated and is doing the rounds again.

Donald Duck's three nephews learned a valuable lesson about the economy after getting their hands on a multiphonic duplicator which can create a copy of anything. It turns one dollar into two, and before you can say "rampant inflation" the whole town is awash with cheap money. But only wise old Uncle Scrooge can see the dangers ahead, warning that "I dinne trust any dollar I have ne earned."

With the buying power of the dollar now down by 96% since the Federal Reserve was created in 1913, some critics claim that it has already adopted a Mickey Mouse attitude to fiscal responsibility. Maybe Barack Obama should get in the spirit of the occasion and appoint Uncle Scrooge to the Fed.

Curtindo a vida...

Enquanto o presidente Luiz Inácio Lula da Silva cumpria uma intensa agenda de encontros oficiais com autoridades do governo e do parlamento da Itália, os ministros da comitiva aproveitaram a tarde de ontem para conferir as liquidações nas luxuosas lojas da capital italiana e visitar cenários onde Federico Fellini gravou filmes como ?Roma?, ?La Dolce Vita? e ?8 ½?.

A ministra-chefe da Casa Civil, Dilma Rousseff, também foi às compras e apareceu no fim da tarde no Hotel Raphael, onde parte da comitiva está hospedada, com três sacolas, uma delas da loja Marvin & Friends. Ao ver repórteres na entrada, Dilma demonstrou incômodo com as sacolas de compras, entregues a um assessor. Entrou no elevador sem nada nas mãos.

Governo brasileiro

O presidente do conselho de administração do Grupo Gerdau, Jorge Gerdau Johannpeter, afirmou, nesta terça-feira, em São Paulo, que o governo brasileiro continua gastando como se não houvesse a crise financeira internacional. Segundo ele, é necessário um ajuste nas contas públicas para reduzir despesas. O empresário fez as declarações em palestra no seminário "Atitudes Positivas para Enfrentar a Crise", realizado pelo Grupo de Líderes Empresariais (Lide).

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Totalmente de acordo.
O esforço das empresas é enorme. Sei disso na pele, estou fazendo um intenso processo de contenção de despesas e re-estruturação. E o nosso governo, nada...

Swing da Bovespa

A Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa) descolou da orientação negativa de Wall Street na última hora de negócios e fechou em alta nesta terça-feira, num pregão com baixo volume financeiro. O Ibovespa subiu 1,32%, para 37.261 pontos, após ter chegado a desabar 3,5% no pior momento do dia.

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Mas o volume foi bem baixo, só de R$3,5 bi

Hope Now

Comprou, financiou, não aguentou pagar, o governo vem socorrer.

Autoridades americanas anunciaram um plano destinado a ajudar os proprietários de imóveis em dificuldades, a fim de prevenir a execução de suas hipotecas, por meio de auxílio das gigantes do refinanciamento imobiliário americano Fannie Mae e Freddie Mac.

O plano visa auxiliar tanto as famílias que contraíram empréstimos de mais risco (subprime), como as que apresentam um perfil financeiro mais sólido, desde que possam arcar com uma prestação mensal inferior ou igual a 38% de seu salário mensal, segundo a Federal Housing Finance Agency (Agência Federal de Financiamento Imobiliário, na tradução livre).

"O programa de modificação é designado a complementar programas de ajuda de financiamento já existentes", disse o chefe do departamento James Lockhart, referindo-se ao programa denominado "Hope Now" ("Esperança Agora"), destinado a evitar despejos.

O "Hope Now", que reúne credores, conselheiros e investidores, informou no final de outubro ter evitado 2,5 milhões de execuções hipotecárias desde julho de 2007.

Com informações da Investnews e Reuters

Ciência e mercado

Quando Wall Street voltou-se para o mundo acadêmico para entender crises, se deparou com técnicas anos à frente: a inteligência artificial, técnicas de filtragem inteligentes, wavelets, sistemas de identificação, simulação de sistemas inteligentes, regras lógicas não convencionais, redes neurais artificiais emprestadas da medicina, algoritmos genéticos emprestados da biologia imitando DNA com dados do mercado, filtro de partículas da física e otimização em sistemas dinâmicos.

O nome para tais técnicas não é nem quantitativa, nem fundamentalista e nada tem de exótica. É científica. Como dizia Carl Sagan, a ciência não é a melhor coisa do mundo, mas é o melhor que temos para entender o mundo. É possível perceber um crash antes que ele ocorra sem desligar um Hal (computador no filme 2001, Uma Odisséia no Espaço). Solução: ciência.

texto acima foi extraido do artigo de Marco Antonio Leonel Caetano , professor do Ibmec-SP e doutor em engenharia pelo Instituto de Tecnologia Aplicada (ITA)

MP sobre venda descoberto cancelada

Ainda bem.
Propor esta MP demonstra apenas que os nossos congressistas não entendem do mercado de renda variável.

O senador Valdir Raupp (PMDB-RO) não vai mais apresentar a emenda à Medida Provisória 442 propondo a proibição das vendas a descoberto de ações no mercado brasileiro por um período seis meses. A informação é de Edemir Pinto, presidente da BM&FBovespa. Segundo Edemir, ele e o presidente do Conselho da bolsa, Gilberto Mifano, foram a Brasília conversar com Raupp e com o relator da MP, senador Francisco Dornelles (PP-RJ). "Já está acertado que eles não vão apresentar a emenda proibindo a venda a descoberto", disse Edemir. A MP 442 está sendo votada no Senado e amplia os poderes do Banco Central para agir contra os efeitos da crise internacional.

Sobre o mercado de balcão

"Dentro da BM&FBovespa, o mercado é regulado, protegido e transparente. Fora dele, bem, você tem lido nos jornais". A segunda parte do texto foi vista como uma crítica ao chamado mercado de balcão, onde empresas e instituições financeiras celebram contratos de derivativos entre si. Foi nesse mercado de balcão no exterior que ocorreram muitos dos problemas com títulos hipotecários de alto risco ("subprime"), estopim da atual crise mundial. No Brasil, vários dos contratos de derivativos de câmbio que trouxeram perdas para empresas também eram de balcão. Além disso, a campanha informava que a bolsa tinha garantias de margens de R$ 120 bilhões. E trazia a foto de um executivo sentado em uma cadeira no meio de uma rua movimentada. "

Que vocês acham...

China e seu pacote

é isso, aí
vai doer,
se vai curar, a ver ainda

The Economist

Shock & Awe

no blog "Daily Speculations" http://www.dailyspeculations.com/wordpress/
tem um artigo chamado Shock and Awe.
É uma referência a uma técnica de guerra. Basicamente, uma técnica que utiliza imenso poder de fogo, causando choque e espanto, deixando o inimigo praticamente sem ação.

Foi mais ou menos o que o mercado fez com as ações por aqui, caiu forte, em seguida, levando a perdas de 42%. Apesar de muita gente se vangloriar de ter saído do mercado antes (será que alguém sabia qual era o topo do mercado), e outros dizendo que só ficavam fazendo day-trade, permanecendo liquidos todos os dias, muitos acabaram pegos no contra-pé. E certamente espantados e pasmos com a demonstração de força do mercado.

Não acho que seja lição que o mercado deu, porque acredito sinceramente que esta queda foi totalmente atípica, duvido que se repita outro movimento tão intenso de queda a curto prazo.

Eu, de minha parte, não pretendo entregar minhas ações aos preços atuais. Felizmente, não preciso do dinheiro, a curto ou médio prazo. Só resta esperar. Mesmo rentabilizar a carteira com opções, índices futuros ou mesmo aluguel de ações não me atrai neste momento, dada a volatilidade do mercado.

Por outro lado, acho que o piso de 30.000 pontos da bovespa está cada vez mais longe. Mas isto está mais para esperança do que análise.

Antecipar o Natal

Bom, essa idéia é original...

A crise econômica que atinge a Irlanda levou a prefeitura de Dublin a antecipar a chegada do Natal. Em uma grande festa, realizada neste domingo, a administração municipal e a associação comercial inauguraram a principal árvore natalina do país. De acordo com a defesa civil, o evento reuniu cerca de 2,5 mil pessoas, que foram incentivadas a visitar mais o centro da cidade - uma região rodeada de lojas e restaurantes.

Desempregado

Esse cara da foto abaixo está sob forte risco de ficar desempregado!
A Ford Americana reportou perda de US$3bi de dólares no terceiro trimestre. A GM disse ter perdido cerca de US$4,2bi.

Depois de salvar o sistema financeiro americano, será que o governo vai ajudar as montadoras também...

No Japão, a Toyota prevê uma queda de 74% nos lucros do ano que termina em Março próximo.

Asia

Não há como saber se estas altas refletirão por aqui. Mas é bonito de se ver.
Seria reação ao anúncio do pacote econômico da China, provavelmente.

	Index	Change	%Change	Level	Last Update *
	Australia	ASX 100	+44.20	+1.33%	3,377.00	11/10 5:07pm
	Australia	ASX All Ords	+53.40	+1.33%	4,060.00	11/10 5:07pm
	Australia	ASX Mid-cap 50	+81.80	+2.23%	3,744.40	11/10 5:07pm
	Hong Kong	Hang Seng	+501.20	+3.52%	14,744.63	11/10 4:29pm
	Hong Kong	HSCC Red Chip	+192.58	+6.65%	3,087.22	11/10 4:29pm
	Japan	Nikkei 225	+498.43	+5.81%	9,081.43	11/10 4:30pm

Bradesco vai ficando para trás

O Banco do Brasil conseguiu tirar o Bradesco das negociações e acertou a compra de 49% do Banco Votorantim, braço financeiro do grupo controlado pela família Ermírio de Moraes. A participação deverá sair por cerca de R$ 13 bilhões, valor pelo qual o Bradesco se viu desmotivado a desembolsar neste momento, informa o colunista Guilherme Barros em reportagem publicada na Folha deste domingo (íntegra disponível para assinantes do jornal e do UOL).

“Nós vamos ter alguns problemas momentâneos, mas temos robustez suficiente para superar essa imensa fase de contágio com uma pequenininha gripe.”

China rules!

do Blog do Gustavo Duarte.
http://mangabastudios.blog.uol.com.br/

Cartão de Natal para 2008

Modelos de risco e Fator Humano

Matemática, estatística e modelagem por computador, ao que parece, falharam em medir o risco de crédito sobre hipotecas concedidas ao indivíduo norte-americano. Nos anos recentes, a securitização de recebíveis, com empréstimos vendidos na forma de hipotecas securitizadas, via sistemas automatizados, modelos computadorizados de credit-scoring no lugar de julgamento humano.

The Failure of Models That Predict Failure (pdf)
Making Sense of the Subprime Crisis (pdf)

Colapso nas vendas

Queda de dois dígitos nas vendas de varejo americano, em relação ao ano anterior

Na Neiman Marcus, queda de 28%
Abercrombie & Fitch, queda de 20%
Saks, -17%
Gap, -16%
Nordstrom, -16%

Consumidor americano jogando na defesa. Sinal muito ruim.