É importante lembrar que essas empresas, no fundo no fundo, estavam especulando contra a moeda brasileira.
LUIZ INÁCIO LULA DA SILVA presidente da República
Na verdade, a Aracruz e a Sadia perderam porque o Real depreciou fortemente e bastante rápido, então não dá para falar que eles estavam especulando contra o Real. Ele também falou em ganância. Mas aí entra numa parte da discussão que não dá para afirmar com certeza absoluta.
O que se pode dizer, com certeza, é que o mercado e quem decide a direção dos movimentos do preço, não importa a quantidade de dólares que o país tenha em reservas. Blindados, mas nem tanto.
A discutir, isso sim, o tamanho da posição, e se estavam excessivamente alavancados. Falta ainda entender o porque da falta de transparência destas empresas, as duas empresas precisam comunicar melhor o mercado.
domingo, 5 de outubro de 2008
sábado, 4 de outubro de 2008
Show de horror
O desempenho das ações do setor de construção
| Empresa | Ação | Variação no ano (%)* |
| Inpar | INPR3 | -93,6 |
| Abyara | ABYA3 | -89,8 |
| Tenda | TEND3 | -86,8 |
| Even | EVEN3 | -76,2 |
| Rossi Residencial | RSID3 | -76,0 |
| Trisul | TRIS3 | -72,0 |
| Eztec | EZTC3 | -69,7 |
| Helbor | HBOR3 | -69,4 |
| Klabin Segall | KSSA3 | -65,0 |
| Lopes | LPSB3 | -61,4 |
| Camargo Corrêa | CCIM3 | -61,2 |
| Brascan | BISA3 | -59,1 |
| Tecnisa | TCSA3 | -58,6 |
| Company | CPNY3 | -58,5 |
| CR2 | CRDE3 | -52,2 |
| MRV | MRVE3 | -47,4 |
| PDG Realty | PDGR3 | -45,9 |
| JHSF | JHSF3 | -41,4 |
| Agra | AGIN3 | -39,8 |
| Rodobens | RDNI3 | -38,0 |
| CCP | CCPR3 | -33,0 |
| Gafisa | GFSA3 | -26,9 |
| Cyrela | CYRE3 | -19,3 |
| Fonte: Economática | ||
| * No ano, até 29/09/2008 | ||
Termos
Olha a mensagem que recebi de uma corretora onde tenho conta, falando das garantias necessárias para operações a termo.
Com a atual volatilidade, não dá para brincar mesmo.
Prezado(a)
Com a atual volatilidade, não dá para brincar mesmo.
Prezado(a)
Informamos que desde o dia 02/10, todos os clientes devem possuir os recursos suficientes para a liquidação da operação a termo, necessariamente, até as 10h da data do vencimento.
Caso o cliente não possua os recursos disponíveis para a liquidação da operação a termo até as 10h do dia do vencimento, a corretora poderá bloquear a conta do cliente e promover a venda, a preços de mercado, de quaisquer títulos, valores mobiliários, derivativos e de quaisquer outros bens de titularidade do cliente que se encontrem sob a subcustódia da corretora, independentemente de aviso prévio, notificação judicial ou extrajudicial, aplicando-se o respectivo produto da venda no pagamento do seu saldo devedor.
Aracruz
Reconhecendo prejuízo de R$1,9 bi. Ainda que estas operações possam ser carregadas até o vencimento, ou seja, que o prejuízo ainda não foi realizado, quem pode assegurar o melhor momento de liquidar estas operações.
Mas estranho mesmo é que analistas afirme que faltem informações sobre as operações.
Foi o canal de RI da Aracruz que falhou, ou são os analistas que não entendem operações com derivativos cambiais.
Provavelmente, o RI falhou.
Enquanto isto, a cotação do papel vai derretendo na mão dos investidores.
Mas estranho mesmo é que analistas afirme que faltem informações sobre as operações.
Foi o canal de RI da Aracruz que falhou, ou são os analistas que não entendem operações com derivativos cambiais.
Provavelmente, o RI falhou.
Enquanto isto, a cotação do papel vai derretendo na mão dos investidores.
sexta-feira, 3 de outubro de 2008
Corretoras dobram exigências de garantias
Diante da elevada volatilidade nas bolsas e da crescente aversão ao risco, que tomaram proporções inimagináveis nas últimas semanas, muitas corretoras na Brasil dobraram as exigências de garantias, muitas vezes zerando posições de clientes para evitar perdas maiores. Em relatório distribuído nesta quarta-feira,a clientes, o operador autônomo da SLW Corretora, Alexandre Ponsirenas, disse que, se há um mês eram exigidos dos clientes depósitos de 20% do valor total da operação, agora essa garantia exigida subiu para 40%. "Isso está valendo principalmente para os mercados de derivativos de ações, com o mercado a termo", segundo ele.
Algumas corretoras estão solicitando depósitos adicionais de margens aos clientes pessoas físicas considerados muito alavancados, de acordo com Ponsirenas, para quem essa crise é a pior de todas porque ninguém consegue mensurar o tamanho dos prejuízos que podem aparecer nos balanços. "O mercado está operando no escuro", diz. Por isso, muitas corretoras preferem se antecipar para não apertar o cliente e assim evitar "constrangimentos".
Algumas corretoras estão solicitando depósitos adicionais de margens aos clientes pessoas físicas considerados muito alavancados, de acordo com Ponsirenas, para quem essa crise é a pior de todas porque ninguém consegue mensurar o tamanho dos prejuízos que podem aparecer nos balanços. "O mercado está operando no escuro", diz. Por isso, muitas corretoras preferem se antecipar para não apertar o cliente e assim evitar "constrangimentos".
crise
Todos sabem que esta famigerada crise se originou de um espocar de bolhas de preços de ativos, inflados por uma política monetária excessivamente frouxa nas economias centrais. Como os alfinetes pontiagudos da racionalidade de tempos em tempos reaparecem, os valores dos imóveis despencaram, contaminando os veículos de transmissão (SIVs), criados por engenheiros das finanças para pulverizar os riscos com as "subprimes". Mas será que estes preços errados só ocorreram em imóveis, commodities e ações? Outros preços importantes da economia também não estariam fora de esquadro? Sem querer ser digressivo em excesso, peço licença ao leitor para os próximos parágrafos.
Pela teoria financeira, um ativo só terá valor se tiver capacidade de gerar caixa ao longo do tempo. Assim, para estimarmos o "valuation" de uma empresa, por exemplo, descontamos o fluxo de caixa projetado da mesma. Similarmente, se quisermos saber o valor justo de um imóvel, podemos calcular a perpetuidade do aluguel que ele gera, descontada a uma taxa de juros, e assim por diante. E o trabalho, é um ativo (humano) que se enquadra a essa metodologia?
Fundo prevê recessão longa e profunda
É bom se preparar para o pior. Crises financeiras com as características da atual costumam ser seguidas por recessões profundas e prolongadas e a possibilidade de que os Estados Unidos entrem num doloroso período de contração econômica são grandes, conforme um estudo divulgado ontem pelo Fundo Monetário Internacional (FMI).
Os economistas da instituição dizem no trabalho que a desaceleração da economia americana nos próximos meses será "mais severa" do que em outros países e "pode evoluir para uma recessão". A desaceleração da atividade econômica na Europa será menos acentuada, segundo eles. Projeções mais detalhadas serão divulgadas na próxima semana.
Rumo ao desconhecido
Quando todos esperavam uma trégua na crise externa por conta da aprovação pelo Senado americano do plano de socorro aos bancos, a coisa piorou de vez ontem no mundo. O receio de novas quebras de instituições financeiras e de uma recessão mundial fez os investidores correrem para os títulos americanos, puxando o dólar no mercado internacional e derrubando as commodities e as bolsas de emergentes no caminho. Com isso, o tom dos mercados voltou a ser de alto risco e a recomendação voltou a ser de mais proteção diante da grande incerteza sobre o que está por vir.
Mesmo os otimistas que sobraram indicam ao investidor com dinheiro buscar as opções mais conservadoras possíveis, em renda fixa atrelada ao juro diário - fundos DI ou LFTs. E quem já está com suas aplicações feitas, que continue com elas, ao menos até que o cenário se aclare. Sair da bolsa neste momento, por exemplo, pode significar perder uma recuperação, mesmo que parcial, que pode ser tão rápida quanto a queda, dizem analistas.
Fuga dos fundos hedge
O Mauá Fundo de Investimento Multimercado, por exemplo, tinha patrimônio de R$ 1,7 bilhão no fim do ano passado. Na terça-feira, segundo dados do site Fortuna, eram R$ 191,7 milhões, queda de quase 90%. No mesmo período, o Quest 30 FI Multimercado saiu de um patrimônio de R$ 1,8 bilhão para R$ 268,9 milhões, recuo de 85%. O Ciano 60 Hedge FI Multimercado passou de R$ 364,1 milhões para R$ 208 milhões, perda de 43%.
No acumulado de 2008, a rentabilidade do Mauá está negativa em 3,49%, a do Quest, em 4,23% negativos, e a do Ciano, em 6,47% positivos. Isso significa que a perda de patrimônio dos três reflete fundamentalmente a fuga dos investidores.
No acumulado de 2008, a rentabilidade do Mauá está negativa em 3,49%, a do Quest, em 4,23% negativos, e a do Ciano, em 6,47% positivos. Isso significa que a perda de patrimônio dos três reflete fundamentalmente a fuga dos investidores.
''Não dá nem frio na barriga'', diz Eike
A crise internacional e as perdas bilionárias em valor de mercado de algumas das suas empresas parecem não preocupar Eike Batista. Pelo menos, é o que garante o empresário, dono da 142ª maior fortuna do mundo (US$ 6,6 bilhões), segundo a edição de março da revista Forbes. Ele vê com apreensão o cenário mundial, mas diz que seu grupo, o EBX, não precisa de crédito e continuará a investir.
Apesar de a OGX (empresa do grupo voltada ao setor de petróleo e gás) ter perdido tanto a ponto de hoje, com R$ 12,5 bilhões, representar pouco mais de um terço do que alcançou na oferta inicial de ações (IPO, na sigla em inglês), há menos de quatro meses, Eike revela que a empresa tem em caixa US$ 4,5 bilhões (R$ 8,6 bilhões, ao câmbio de ontem). O empresário, usa o dólar como cifra oficial, diz que até 2012 pretende investir o equivalente a R$ 5,7 bilhões na exploração e produção de petróleo e anuncia, para o mês que vem, um aumento de capital em sua empresa de logística, a LLX, controladora do Porto do Açu.
"O que eu fico triste é que o mundo em volta da gente vai diminuir o crescimento. Mas acho que o Brasil vai ter a menor redução em relação a todos os outros países. E vai passar a ser uma ilha de destino de investimentos em várias áreas", disse Eike. Para ele, os bancos brasileiros estão capitalizados e já são alvo de investidores em busca de novas fontes de recursos.
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De nariz empinado no meio da crise,.... rsrsrs
Apesar de a OGX (empresa do grupo voltada ao setor de petróleo e gás) ter perdido tanto a ponto de hoje, com R$ 12,5 bilhões, representar pouco mais de um terço do que alcançou na oferta inicial de ações (IPO, na sigla em inglês), há menos de quatro meses, Eike revela que a empresa tem em caixa US$ 4,5 bilhões (R$ 8,6 bilhões, ao câmbio de ontem). O empresário, usa o dólar como cifra oficial, diz que até 2012 pretende investir o equivalente a R$ 5,7 bilhões na exploração e produção de petróleo e anuncia, para o mês que vem, um aumento de capital em sua empresa de logística, a LLX, controladora do Porto do Açu.
"O que eu fico triste é que o mundo em volta da gente vai diminuir o crescimento. Mas acho que o Brasil vai ter a menor redução em relação a todos os outros países. E vai passar a ser uma ilha de destino de investimentos em várias áreas", disse Eike. Para ele, os bancos brasileiros estão capitalizados e já são alvo de investidores em busca de novas fontes de recursos.
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De nariz empinado no meio da crise,.... rsrsrs
Grandes quedas
As empresas do setor imobiliário foram as mais castigadas pelo mau humor dos investidores com a crise internacional. Das 31 companhias incluídas no ranking, oito são construtoras e incorporadoras. O pior desempenho foi verificado nas ações ordinárias da construtora Inpar, que despencaram 93,6%. Em dezembro, a companhia valia US$ 1,032 bilhão, e na terça-feira, apenas US$ 61 milhões. No ranking das 100 maiores perdas, a empresa ficou com o 10º. O mesmo ocorreu com Abyara, cujas ações recuaram 89,8% no período; Even e Rossi, 76%; Trisul, 72%; Eztec, 69,7%; e Helbor, 69,4%.
Giro da Bovespa
Em setembro, a média diária de negócios foi de R$5,5 bi por dia.
O topo este em R$7bi, em maio, época da divulgação do Investment Grade.
Bons tempos aqueles, não.
O topo este em R$7bi, em maio, época da divulgação do Investment Grade.
Bons tempos aqueles, não.
Aracruz
Adiou a data da divulgação de seu balanço.
Certamente problemas com os derivativos.
Além de criar apreensão, gera perda de credibilidade.
O diretor financeiro pediu afastamento Isac Zagury.
Continuo achando que deveria haver forma de cobrar e responsabilizar os administradores.
Dificilmente iríamos conseguir recuperar os valores, mas pelo menos faríamos os administradores serem mais conscenciosos nas decisões.
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No caso da Sadia, fala-se em posição vendida em call em US$3,9 bi. Realizaram prejuízo R$760mi.
Bom, se a taxa de câmbio se valorizar em uns 10%, talvez dê para recuperar o prejuízo via valorização da taxa de câmbio, na conversão das vendas para o exterior.
Certamente problemas com os derivativos.
Além de criar apreensão, gera perda de credibilidade.
O diretor financeiro pediu afastamento Isac Zagury.
Continuo achando que deveria haver forma de cobrar e responsabilizar os administradores.
Dificilmente iríamos conseguir recuperar os valores, mas pelo menos faríamos os administradores serem mais conscenciosos nas decisões.
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No caso da Sadia, fala-se em posição vendida em call em US$3,9 bi. Realizaram prejuízo R$760mi.
Bom, se a taxa de câmbio se valorizar em uns 10%, talvez dê para recuperar o prejuízo via valorização da taxa de câmbio, na conversão das vendas para o exterior.
Fundos multimercados
Upside Multimercado, perdeu 13,73% em 6 meses (acho relativamente pequeno, patrimonio de R$59milhões).
Verde Multimercado, perda de 4,97% em 6 meses (este é grande, patrimonio de R$ 4,6 bi, e reverenciado pelo mercado).
Gávea, pequena perda no ano de apenas -0,23%
Comparado ao Bovespa, perdas desprezíveis.
Verde Multimercado, perda de 4,97% em 6 meses (este é grande, patrimonio de R$ 4,6 bi, e reverenciado pelo mercado).
Gávea, pequena perda no ano de apenas -0,23%
Comparado ao Bovespa, perdas desprezíveis.
Prazos de financiamento
Tanto para pessoas físicas, como para pessoas jurídicas.
Aperto geral, inclusive com aumento de juros.
Para automóveis,os anúncios falam agora em 36 a 48 meses. Lembrar que já estava em até 72 meses.
Para a linha marrom, prazos caindo de 24 para 36 meses, e anúncios agora falam em 12 meses.
Da pesquisa da Anefac
Aperto geral, inclusive com aumento de juros.
Para automóveis,os anúncios falam agora em 36 a 48 meses. Lembrar que já estava em até 72 meses.
Para a linha marrom, prazos caindo de 24 para 36 meses, e anúncios agora falam em 12 meses.
Da pesquisa da Anefac
quarta-feira, 1 de outubro de 2008
Ouro lidera aplicações e sobe 22,5%
A deterioração do cenário internacional elevou o ouro ao topo do ranking dos investimentos em setembro - um dos piores meses do mercado financeiro nos últimos anos. Com medo da dimensão da crise americana e os impactos na economia real, os investidores correram para a aplicação considerada mais segura em momentos de turbulência como o atual.
A forte demanda, aliada à alta do dólar no mercado doméstico, fez o ouro subir 22,5% no mês e superar com folga as demais aplicações. É a maior alta mensal do metal desde janeiro de 1999, quando o Brasil passou por uma dura crise cambial.
O dólar comercial e o paralelo também tiveram forte alta em setembro, de 16,47% e 13,26%, respectivamente.
A forte demanda, aliada à alta do dólar no mercado doméstico, fez o ouro subir 22,5% no mês e superar com folga as demais aplicações. É a maior alta mensal do metal desde janeiro de 1999, quando o Brasil passou por uma dura crise cambial.
O dólar comercial e o paralelo também tiveram forte alta em setembro, de 16,47% e 13,26%, respectivamente.
Senado dos EUA aprova novo pacote de US$ 700 bilhões
O Senado americano aprovou nesta quarta-feira, por 74 votos a 25, a nova versão do pacote de US$ 700 bilhões em ajuda a empresas afetadas pela crise do crédito dos Estados Unidos. Agora, o projeto segue para a Câmara dos Representantes (deputados), que rejeitou a primeira versão do plano.
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Agora de volta ao Congresso, para uma nova votação.
Confuso este sistema adotado pelos USA, vocês não acham...
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Agora de volta ao Congresso, para uma nova votação.
Confuso este sistema adotado pelos USA, vocês não acham...
Queda das ações aumenta o retorno em dividendos
Com a queda de 22,45% do Índice Bovespa no acumulado do ano, muitas ações com sólidos fundamentos se mostram baratas ante seus preços históricos. Alguns papéis, inclusive, aparecem com retornos superiores a 15% somente com dividendos, segundo estudo do Valor Data com base no preço das ações do dia 29. Os dados servem de referência apenas, já que consideram os lucros distribuídos nos últimos 12 meses, e não as projeções. Mesmo assim, há 31 papéis de um total de 66 do Ibovespa com retorno acima de 5%.
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Isto é um autêntico prêmio de consolação....
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Isto é um autêntico prêmio de consolação....
Quem se planeja financeiramente deve estar tranqüilo
Certamente muitos investidores brasileiros devem estar hoje preocupados com as fortes quedas e a instabilidade que já fez aniversário. Afinal, após anos de ganhos fartos, nunca se está preparado para uma reviravolta. Porém, provavelmente aqueles que se planejam financeiramente de forma correta podem atravessar essa turbulência sem perder o sono. Um planejamento bem feito implica, entre outros fatores relacionados à vida financeira, o aconselhamento de alocação de investimentos a partir das respostas a três simples perguntas: Quais os objetivos? Por quanto tempo o dinheiro poderá ficar investido? Qual o apetite a risco do investidor?
Se o investidor tiver respondido que precisaria utilizar o dinheiro em menos de um ano, pois pretendia, por exemplo, se casar após esse período, certamente foi aconselhado por um bom planejador a manter os recursos em um CDB de banco de primeira linha, em papéis do Tesouro Direto ou em um fundo DI ou de renda fixa. Ou seja: esse investidor não está preocupado com a queda da bolsa.
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Eu compro ações para longo prazo. Mas não estou tranquilo, não. Apesar de não precisar dinheiro, ficou meio apreensivo e chateado quando o valor do portfolio diminui muito.
Lojas Renner desiste de emitir dívida e pagará compra da Leader em parcelas
A crise financeira internacional levou a Lojas Renner, uma das maiores varejistas de vestuário e acessórios do país, a desistir da emissão de debêntures que havia sido anunciada no início deste mês para bancar a aquisição da Leader, do Rio de Janeiro. Com o aumento brusco dos custos de captação, a empresa negociou com os controladores da rede fluminense o pagamento de R$ 440 milhões em seis parcelas, a primeira no fechamento da operação e a última em 31 de janeiro de 2011.
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Ué, compraram sem ter o dinheiro, essa é boa...
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Ué, compraram sem ter o dinheiro, essa é boa...
Bancários ameaçam nova paralisação
Bancários do País cruzaram os braços nesta terça-feira, em greve de 24 horas contra proposta de reajuste salarial dos bancos. A categoria ameaça parar por tempo indeterminado a partir da próxima semana se não houver melhora na oferta das instituições financeiras.
Os cerca de 450 mil bancários dos País pedem reajuste salarial de 13,23%, que inclui 5% de aumento real mais inflação, informou a Confederação Nacional dos Trabalhadores do Ramo Financeiro (Contraf).
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Parece meio exagerado pedir aumento de mais de 13%.
Estes aumentos frutos de acordo coletivo favorecem a todos os funcionários, tenham eles um bom desempenho ou não.
Parte deste custo será cobrada dos clientes, via tarifa, parte acionistas, pela diminuição do lucro.
A médio prazo, é um belo incentivo para os banqueiros proporem reduções do quadro de funcionários. E desde o surgimento do Internet banking mais home-brokers, eu realmente não sinto falta nenhuma do atendimento personalizado nas agências.
Vou parar por aqui, não posso perder meus amigos bancários!
Os cerca de 450 mil bancários dos País pedem reajuste salarial de 13,23%, que inclui 5% de aumento real mais inflação, informou a Confederação Nacional dos Trabalhadores do Ramo Financeiro (Contraf).
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Parece meio exagerado pedir aumento de mais de 13%.
Estes aumentos frutos de acordo coletivo favorecem a todos os funcionários, tenham eles um bom desempenho ou não.
Parte deste custo será cobrada dos clientes, via tarifa, parte acionistas, pela diminuição do lucro.
A médio prazo, é um belo incentivo para os banqueiros proporem reduções do quadro de funcionários. E desde o surgimento do Internet banking mais home-brokers, eu realmente não sinto falta nenhuma do atendimento personalizado nas agências.
Vou parar por aqui, não posso perder meus amigos bancários!
Empresas podem ter perda com aposta em alta de suas ações
Com a queda dos mercados acionários provocada pela crise no mercado financeiro internacional, muitas empresas que apostaram na alta de seus papéis e fecharam neste ano contratos de swap de ações devem registrar perdas nessas operações.
A operações de swap de ações consiste num contrato de troca de resultados de fluxos financeiros futuros (swaps) em que a empresa se compromete a pagar uma taxa de juros (CDI) para um banco e em contrapartida recebe a variação das suas ações. Mas com a queda da bolsa, as empresas poderão ter que arcar com o pagamento de juros, mais o diferencial entre o CDI e a variação da ação. Segundo o superintende da área de relações com investidores do Banco Cruzeiro do Sul, Fausto Guimarães, essa operação tem o mesmo efeito de uma recompra de ações, com o objetivo de defender seu preço.
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Não entendi. Porque as empresas fazerm este tipo de operação. Seria por mera especulação, ou teria outro motivo que não entendi...
A operações de swap de ações consiste num contrato de troca de resultados de fluxos financeiros futuros (swaps) em que a empresa se compromete a pagar uma taxa de juros (CDI) para um banco e em contrapartida recebe a variação das suas ações. Mas com a queda da bolsa, as empresas poderão ter que arcar com o pagamento de juros, mais o diferencial entre o CDI e a variação da ação. Segundo o superintende da área de relações com investidores do Banco Cruzeiro do Sul, Fausto Guimarães, essa operação tem o mesmo efeito de uma recompra de ações, com o objetivo de defender seu preço.
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Não entendi. Porque as empresas fazerm este tipo de operação. Seria por mera especulação, ou teria outro motivo que não entendi...
Nasdaq reajusta ações do Google para US$ 400,52
"Os participantes devem rever suas negociações no mercado para identificar possíveis operações erradas e requerer a adjudicação", informa a Bolsa Nasdaq em um comunicado. Representantes do Google não comentaram a questão.
As ações do Google fecharam perto da mínima em dois anos, em US$ 341,39, com uma baixa de 10%, depois de cair mais de 16% no final da sessão. Nas transações do after-hours do mercado norte-americano, as ações do Google registravam uma acentuada recuperação para acima de US$ 400,00.
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Já pensou, você acha que conseguiu uma barganha, comprou a um preço super-convidativo.
Aí a Bolsa te avisa: olha aquele preço que você pagou não é o verdadeiro, vai ter de pagar este preço que eu estou definindo.
Com turbulência nos mercados, alugar ações perdeu atratividade
Quem tem ações e pretende não vendê-las nos próximos meses pode optar por alugar o papel, mas taxa de remuneração está bem menor
alugar ação é bom, em teoria. Na prática, não tem sido muito bom. Mercado tem pouca liquidez, tomador das ações pode devolver a ação a qualquer hora, sistema de oferta de aluguel é difícil de consultar, operação só pode ser feita pela mesa.
Algumas coisas de bom: quem dá as ações em aluguel não paga corretagem nenhuma. No momento do resgate, o IR já vem descontado.
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