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Esta não quer andar mesmo.
E a Bradespar, ainda quer se desfazer de sua participação em CPFE3?

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CPFE3 tomou uma surra hoje, levou um tombo de -5,38%, mas tiveram movimento de mais de R$600 milhões. Curioso ter este forte movimento neste papel. Provavelmente o mercado tenta se antecipar aos rumores da venda que Bradespar fará de sua participação neste papel.

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A cotação está abaixo da média móvel de 20 dias. Só para comparação, Vale5 e Petr4 estão acima da MM20. Como CPFE3 é uma ação defensiva, considerando os dividendos que paga, estou inferindo que o mercado está otimista. Quando o mercado vê nuvens negras a frente, o normal seria investidores indo se abrigar nestas "ações de viúva".

Realmente, o pior momento da crise deve ter passado. Agora, vamos aguardar os sinais de melhora da economia, que pode trazer uma nova rodada de altas.

Os vilões da conta de luz

Os consumidores de eletricidade do interior de São Paulo, clientes da distribuidora CPFL Paulista, foram surpreendidos com a notícia de um aumento "superior a 20%" nas suas contas de luz. Por que um aumento tão alto? Poderia ser menor?

Em primeiro lugar, registre-se que, um ano atrás, em abril de 2008, as tarifas desses consumidores tiveram uma redução de 13,7%. Feitas as contas, uma tarifa que era de R$ 100, em abril de 2007, caiu para R$ 82,79, em abril de 2008. E passa a ser de R$ 100,40, em abril de 2009, com a aplicação do reajuste de 21,2% deste mês. Ou seja, um aumento de 0,4% para uma inflação oficial de 10,6% em dois anos.

Pondo foco no reajuste deste ano, importa saber que apenas um quarto do que o consumidor paga serve para remunerar os serviços da distribuidora. E essa parcela contribuiu com apenas 1,4% do reajuste total de 21,2% anunciado.

Os demais 19,8% do reajuste se devem a diversos outros componentes que não estão sob responsabilidade da distribuidora, tais como o custo de geração de energia, o custo de transporte dessa energia das usinas até as redes de distribuição e vários encargos e subsídios embutidos na conta de luz. Mas, entre todos esses componentes, os verdadeiros vilões do aumento são facilmente identificáveis.

Um desses vilões, responsável por 4,2% do reajuste, foi o aumento no custo da energia produzida por Itaipu, indexada ao dólar, cuja cotação disparou no último ano em razão da crise financeira global. Quanto a esse item, pouco pode ser feito, uma vez que essa indexação foi definida no Tratado de Itaipu, firmado entre Brasil e Paraguai. E ressalte-se que este aumento seria ainda maior se o Brasil tivesse cedido às pressões recentes do Paraguai para aumentar o preço dessa energia para os brasileiros.

Outros 2,2% do aumento na tarifa vêm de subsídios a consumidores classificados como "baixa renda" e a programas como o Proinfa, que incentiva fontes complementares, como usinas eólicas, pequenas hidrelétricas e biomassa.

Mas o que chamou mesmo a atenção foi o aumento superior a 20.000% (vinte mil por cento!) do Encargo de Serviços de Sistema (ESS), que respondeu por outros 4,2% do impacto na tarifa e foi justificado para cobrir o custo da operação extraordinária - sem justificativa econômica - de térmicas ao longo de 2008.

Esse aumento do ESS exemplifica o efeito de uma decisão arbitrária apresentada à sociedade como de baixo impacto sobre a tarifa. Ao longo de 2008, numa atitude desesperada diante do alto risco de racionamento, o governo federal determinou que várias usinas térmicas a óleo operassem extraordinariamente, a qualquer custo, para poupar água dos reservatórios. A medida contrariou os critérios historicamente utilizados, que preveem a operação das usinas mais baratas antes das mais caras, para benefício do consumidor.

O custo desse acionamento extraordinário representou uma conta de R$ 2,2 bilhões para os consumidores e nenhum estudo de custo-benefício foi apresentado até hoje, o que contraria a resolução do Conselho Nacional de Política Energética (CNPE) de 20/12/2007: "Extraordinariamente, o Operador Nacional do Sistema Elétrico (ONS) poderá despachar recursos energéticos fora da ordem de mérito econômico, por decisão do Conselho de Monitoramento do Setor Elétrico (CMSE)... A decisão do CMSE deverá ser respaldada em estudo do ONS, consolidado em Nota Técnica."
Claudio J. D. Sales é presidente do Instituto Acende Brasil
Site: www.acendebrasil.com.br

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Já que PETR4 e VALE5 andam enroscadas, sem ir a lugar nenhum, vale a pena uma olhada em outros papéis.

A ação da CPFL é outra das minhas "queridinhas", distribui todo o lucro na forma de dividendos a vários anos, em dois pagamentos anuais, sempre por volta de abril e setembro de cada ano.

A muito tempo que não tento alugar papeis, mas antigamente este também era um bom papel para ser ofertado para aluguel.

E para alegria final, a cotação do papel subiu bem neste últimos dias, diria que a cotação chegou aos níveis próximos a setembro do ano passado, pouco antes do pior momento da crise.

Dividendos

São Paulo, 09 de setembro de 2008 – A CPFL Energia S.A. (Bovespa: CPFE3 e NYSE: CPL) holding de um dos mais sólidos e eficientes grupos empresariais do setor elétrico brasileiro, comunica aos senhores acionistas e ao mercado que o pagamento de dividendos intermediários referentes ao 1º semestre de 2008, no valor de R$ 1,253516809 por ação ordinária de emissão da Companhia, já declarados em 11 de agosto de 2008, será efetuado em 30 de setembro de 2008.

----------------------------------- No meio de tanta pancadaria no mercado da bovespa, ouvir falar de dividendos parece até brincadeira. Mas eu gosto de dividendos, mesmo que seja pouco, dá sempre para comprar uns papéis a mais, nem que seja no fracionário, né.